«Дефолт жоқ»: Силуанов мемлекеттік қарызды рубльмен төлеуге сылтау іздеуге мәжбүр болды

Қаржы министрлігі еурооблигациялардың екі шығарылымы бойынша – 2027 жылы және 2047 жылы төленетін – жалпы сомасы 12,51 миллиард рубль (234,85 миллион доллар) бойынша кірістерді төлеу бойынша міндеттемелердің толық орындалғанын хабарлады. Бұл Ресей президенті Владимир Путин бір күн бұрын өз жарлығымен бекіткен жаңа схемаға сәйкес рубльдегі купондық кірістің алғашқы төлемі. Халықаралық сарапшылар бұған дейін рубльдегі ресми төлемдер дефолт болып есептелетінін алға тартқан. Алайда қаржы министрі Антон Силуанов олардың қателескенін айтты. Қаржы министрлігінің басшысы дұрыс па, Ресей дефолтқа ұшырауы мүмкін бе және жаңа схема бойынша мемлекеттік қарызды төлегеннен кейін валюта бағамы не болады, деп түсіндірді сарапшылар.

«Дефолт жоқ»: Силуанов мемлекеттік қарызды рубльмен төлеуге сылтау іздеуге мәжбүр болды

Ресейдегі мемлекеттік қарызды төлеу жағдайын несие беруші өте ауқатты адамға келіп, қарызды қайтаруды талап еткен жағдаймен салыстыруға болады, бірақ ол қазір одан шетел валютасында ештеңе қабылдамайтынын мәлімдеген және оның ұлттық валютасында төлем шартта көзделмеген. Таңғалған бай одан кейін қарызды қалай өтейтініне таң қалады. Кредитор борышкерден бас тартып, терезеге барып, бүкіл көшеге оның банкрот екенін және қарызын өтей алмайтынын айқайлай бастайды, сондықтан онымен жұмыс істеудің қажеті жоқ. Бірақ адам берілмейді, несие берушіге қарызын өзіне ыңғайлы жолмен, қолында бар ақшамен өтейді.

Сондықтан, шын мәнінде, шетел валютасындағы еурооблигациялар бойынша төлемдерді тоқтату және төлемдерді рубльге аудару Ресей Федерациясының Қаржы министрі Антон Силуанов мәлімдеген сыртқы қарыз бойынша дефолтты жариялауды білдірмейді. . «Ресей Федерациясы мемлекеттік бағалы қағаздар бойынша өз міндеттемелерін орындаудан бас тартпайды», — деді ол. — Ал жауапты қарыз алушы ретінде ол барлық инвесторларға қаражатты толық жеткізу үшін барлық мүмкін әрекеттерді жасайды. Шетелдік контрагенттер шетел валютасымен төлем жасаудан бас тартады, бұл біз үшін форс-мажорлық жағдай. Тек осы себепті біз рубльмен төлемдерге көшеміз. Мемлекеттік қарызды төлеу валютасының өзгеруін Ресейдің өз міндеттемелерін тиісінше орындамауы деп қарауға негіз жоқ, деп атап өтті Қаржы министрлігінің басшысы. Силуанов «дефолт» деген белгіні ілу үшін біздің елге мемлекеттік қарызға қызмет көрсетуге жасанды кедергілер жасау қажет деген ұсыныс айтты. Бұл жағдайда сіз кез келген нәрсені айта аласыз, бірақ процесті түсінетін әрбір адам «бұл әдепкі емес» екенін түсінеді», — деп қосты министр. Оның пікірінше, достыққа жат елдер қабылдаған шешімдердің салдары бүкіл жаһандық экономика үшін маңызды болады және «Батыс қаржы инфрақұрылымына бұрынғы сенім бұдан былай болмайтыны анық». Мұндай мінез-құлықпен олар өздерінің беделіне нұқсан келтіреді, ал Ресей қатаң санкцияларға қарамастан, өзінің қарыздық міндеттемелерін орындауға тырысады.

МК сұхбат берген сарапшылар Еуропаның болашақта Ресейді сотқа беретіні туралы, шетелдік кредиторларға мемлекеттік қарызды төлеудегі интриганы қалай шешуге болатыны және осыған байланысты рубль бағамы не болатыны туралы келіспеді.

Марк Гойхман, TeleTrade бас талдаушысы:

«Батыс елдері іс жүзінде жасанды түрде Ресейдің шетел валютасындағы қарыздарын өтеу үшін төлем жасаудың техникалық мүмкіндігіне тосқауыл қоюға әрекет жасауда.

Өтеу механизмі келесідей. Қаржы министрлігі ресейлік төлем агентінің шоттарына шетел валютасындағы қарызға тең қажетті соманы рубльмен аударады. Бұл Ұлттық есеп айырысу депозитарийі (NSD). Оның тапсырмасы бойынша ресейлік банк рубльді төлем валютасына айырбастайды және банктегі қаражатты төлемді резидент емес алушылардың шоттарына аударады. Осылайша, шын мәнінде, облигацияларды ұстаушылар мұндай төлемдерді жүзеге асыруға санкциялармен тыйым салынған шетелдік банктерді айналып өтіп, шетел валютасында қаражат алады. Сондықтан, бұл жағдайда АҚШ лицензиясының тоқтатылғаны маңызды емес, бұл төлемдерді шетелдік банктер арқылы алуға мүмкіндік береді.

Ресей Федерациясының Қаржы министрлігі ағымдағы төлемдерге қаражатты NSD алғанын хабарлады. Бірақ NSD шоттары шетелдік қаржы институттарындағы «мұздатылған» болғандықтан, интрига сақталады. Ал мемлекеттік қарыз иелері бұл қаражатты әлі ала ала ма, ол жағы белгісіз. Егер бұл орындалмаса, Ресейдің сыртқы қарызы бойынша техникалық дефолт жариялау мәселесі тағы көтеріледі. Ол ағымдағы төлемдер дефолтынан кейін бір айдан кейін жариялануы мүмкін. Осы уақытқа дейін ұқсас жағдайларда бұл шектеулерді еңсеру мүмкін болды, Ресей жасанды кедергілерге қарамастан өз міндеттемелерін дәйекті түрде орындады. Бұл жолы еурооблигациялардың иелері үшін төлемдерді алудың белгілі бір ықтималдығы бар».

Наталья Милчакова, «Freedom Finance» СК жетекші талдаушысы:

«Төлемнің өзі, әрине, дефолтқа әкелуі мүмкін емес, өйткені Ресей еурооблигациялардың эмитенті ретінде өз міндеттемелерін дәл және уақтылы орындайды, бұл жағдайда еурооблигациялар бойынша кірісті рубльмен төлейді.

Заңды түрде ресейлік дефолтты жариялау мүмкін емес, өйткені Ресей қазіргі уақытта айналымдағы еурооблигациялардың әрбір шығарылымының проспектінде «егемендік иммунитеттен» бас тартпаған, яғни қарапайым тілмен айтқанда, ол үстемдікті мойындаған жоқ. оның еурооблигацияларының шетелдік ұстаушыларына қатысты ресейлік құқыққа қатысты халықаралық құқық. Яғни, егер шетелдік еурооблигация иелері Ресейді сотқа тартқысы келсе, бұл үшін ресейлік соттарға жүгінуге тура келеді, бұл, әрине, олар жасамайды. Бірақ бүгінде рубльдегі еурооблигациялар бойынша төлемдермен келіспейтіндер үшін басқа жол жоқ.

Кейбір жаһандық рейтинг агенттіктерінің Ресей дефолтқа ұшырағанын жариялауы теориялық тұрғыдан мүмкін, бірақ бұл тек символдық қимыл болады, өйткені әлемдегі ең ірі рейтинг агенттіктері Ресейде санкцияларға байланысты жұмыс істемейді. Бұл мәлімдеме, егер ол мүлдем жасалса, жай ғана формальдылық болады. Соған қарамастан, рубльдегі еурооблигациялар бойынша тұрақты төлемдердің басталуымен Ресейдің дефолт қаупі сейілді деп болжауға болады.

Қазір рубль бағамының құлдырау қаупі жоқ, ең болмағанда айтарлықтай құлдырау, өйткені бүгінде рубль Ресей үшін шетел валютасынан маңыздырақ (импорт азайды, халықтың валютаға сұранысы төмен, бірақ біздің шетелдік серіктестер не газды рубльмен төлеуі керек, не Ресей эмитент ретінде АҚШ пен ЕО санкцияларына байланысты еурооблигацияларды рубльмен төлеуіне шыдауы керек). Алдағы күндері доллар 53-55 рубль шегінде, ал еуро 55-58 рубль дәлізінде құбылуы мүмкін.