Ресей сыртқы қарызы бойынша дефолтқа ұшырады, деп хабарлады Moody’s. Халықаралық рейтингтік агенттік еске түсірді: 27 маусымда ел 30 күндік жеңілдік кезеңінен кейін еурооблигациялардың екі шығарылымы бойынша купондық кірісті төлемеген. «Үлкен үштіктің» басқа агенттіктері – Fitch және S&P Global сияқты Moody’s де ЕО санкцияларына байланысты Ресей Федерациясына рейтингтерін қайтарып алғандықтан, «D» әдепкі рейтингі тағайындалмады.

Фото: freepik.com/Background.

Иә, Ресейдің саяси басшылығы, үкіметтегі адамдар дефолтты танудан бас тартып, оның келеңсіз, жасанды сипатын көрсетеді. Өйткені, біздің еліміз борыштық бағалы қағаздарды ұстаушылар алдындағы барлық міндеттемелерін орындауға дайын, бірақ Қаржы министрлігіне Батыс институттары өз үкіметтері қабылдаған санкцияларға сілтеме жасай отырып, бұған рұқсат бермейді.

Бірақ кез келген жағдайда халықаралық рейтинг агенттігінің бағалауы инвесторлар үшін, оның ішінде дос мемлекеттердің өкілдері үшін сигнал болады. Болған оқиғаны ешкім елеусіз қалдыра алмайды.

Көптеген ресейлік бағалы қағаздарды ұстаушылар өте қиын таңдау алдында тұр: төлемдерді рубльмен қабылдау (механизмі жарияланған, бірақ толық түсінікті емес), оларды шетел валютасында алу үшін санкциялардың жеңілдетілуіне үміттену немесе сотқа беру, сондай-ақ бұлыңғыр перспективалармен.

Батыс капитал нарығынан ұзақ уақыт бойы үзілген Ресейдің өзіне келер болсақ, алдағы күндер мен апталарда ол үшін ештеңе өзгермейтін сияқты. Алайда ұзақ мерзімді перспективада дефолттың салдары экономикалық өсуді бәсеңдететін және халықтың кірісін тежейтін қосымша фактор ретінде қарастырылады. Бұл туралы бізге Саяси технологиялар орталығының жетекші сарапшысы Никита Масленников айтты.

— Ресейдің техникалық дефолтқа ұшырауы, Bloomberg мәліметінше, символдық. Бұл біз үшін символдық емес, нақты зиян келтіруі мүмкін бе?

– Мемлекет қазынасы үшін ерекше проблема көріп тұрған жоқпын. Ел мемлекеттік қарыз бойынша жеткілікті қалыпты қарыз алуды көздейтін үш жылдық бюджеттік жоспарлауға көшті. Қысқа мерзімді перспективада сыртқы нарықтан қарыз алу жоспарда жоқ.

Корпоративтік сектор — бұл мүлдем басқа мәселе: ірі компанияларды қиын кезең күтіп тұр, өйткені олардың несиелік рейтингі егемендікке байланысты. Ал Ресей Федерациясының егеменді рейтингі енді инвестиция емес, дефолт болғандықтан, біздің корпоративтік эмитенттерге шетелден (соның ішінде Қытай мен Үндістан сияқты дос елдерден) әлдеқайда жоғары мөлшерлемемен несие алуға тура келеді.

Дегенмен, жыл соңына дейін төтенше геосаяси белгісіздік жағдайында ресейлік бизнестің бұған баруы екіталай. Мұнда дефолт күтпеген немесе таң қалдырмаған әлемдік қаржы және инвестициялық қауымдастықтың реакциясы да маңызды. Иә, және Bloomberg әлемге дұрыс сигнал берді — оның «символдық» анықтамасымен. Айтыңызшы, Ресей кінәлі емес, оның төлеуге ақшасы бар, бұл толыққанды егемендік дефолттың Дамокл семсерінің астында қалған Шри-Ланка емес.

Ресей Федерациясының қаржы жүйесі шынымен де жылдың бес айында тұрақты, мұнай мен газдың жоғары бағасы көптеген мәселелерді шешуге мүмкіндік береді.

— Қарапайым ресейліктер дефолттың салдарын сезіне ме, егер солай болса, ол қалай көрінеді?

– Азаматтар үшін дефолт туралы хабарлау суық та, ыстық та емес. Ештене етпейді! Бұқаралық ақпарат құралдары болған оқиғаға әуестенбесе, әдепкі туралы ешкім есіне алмайды.

Тағы бір мәселе, кез келген жағдайда экономиканы ынталандырып, оның қайта құрылымдалуына қолдау көрсетуіміз керек. Бүгінгі таңда сыртқы нарықтардан қарыз алу мүмкіндігі шектеулі болғандықтан, ел болашақта мемлекеттік маңызды шығындарды қаржыландырудың қосымша тәуекеліне тап болады. Дереккөздер азайып барады. Ұзақ жылдар бойы талқыланып келе жатқан мемлекеттік шығыстардың тиімділігі тақырыбы ең жоғары өзектілікке ие болуда. Біз ақыры сөзден іске көшуге, бюджетті қайта құруға мәжбүр боламыз, бұл салалық топтарда көптеген реніштерді тудырады. Бізге озық қаржыландыру тәжірибесіне қайта оралу, әлеуметтік төлемдерді индексациялауға көбірек көңіл бөлу керек болады.

– Көптеген елдер дефолтқа, яғни қарыздық міндеттемелерін уақытында орындамауға ұшырады. Аргентина оны сегіз рет жариялады. Бірақ бұл стандартты сценарийлер мен стандартты салдарлар болды. Ал болған оқиғаның бұрын-соңды болмаған сипатын ескерсек, Ресеймен не болмақ?

Иә, бізде мүлде басқа жағдай бар. Мұнда ешқандай қаржылық жоспарлау көмектеспейді, ешқандай сарапшы Ресей мен оның азаматтарын не күтіп тұрғанын айтпайды.

Ағымдағы әдепкі «Алиса ғажайыптар еліндегі» Чешир мысықтың күлкісін еске түсіреді. Яғни, оқиғаның өзі емес, оның ауада еріген елесі.

Сондай-ақ, бүгінгі таңда макроэкономикалық талдауда геосаяси факторларсыз бұдан былай істеу мүмкін еместігін атап өтемін, мұны басқалармен тең негізде ескеру қажет. Бұл енді теория емес, қолданбалы тәжірибе, бұл қаржылық ойлаудағы бетбұрыс. Дефолттың салдарын талқылағанда, шыдамдылық танытып, кем дегенде бір-екі апта күту керек. Оқиғалар Мәскеу ұсынған «рубльге газ» схемасы бойынша дами бастауы мүмкін. Кейбір шетелдік ресейлік қарыз иелері рубльді қабылдаудан үзілді-кесілді бас тартады, ал басқалары бұл дилемманы өз пайдасына тыныш шешеді.