Ресей Федерациясының Орталық банкі директорлар кеңесінің жылдың бірінші отырысы осы жұмада, 11 ақпанда өтеді. Сарапшылардың көпшілігі негізгі мөлшерлеме қайтадан көтерілетініне сенімді. Оның үстіне, көптеген адамдар қадамның кеңірек болатынына сенеді — бірден 1 пайыздық тармаққа, 9,5 пайызға дейін. Мұндай шешім нарық үшін таң қалмайды, өйткені реттеуші желтоқсандағы кеңесте инфляцияны бәсеңдетуде нәтижеге қол жеткізбейінше, бағытты өзгертуді жоспарламайтынын анық айтқан болатын.
Бүгін 2021 жылдың наурыз айында Ресей Банкінің негізгі мөлшерлемесі жылдық 4,25% деңгейінде болғанына сену қиын. Реттеуші оны жеті отырысында көтерді, нәтижесінде ол екі есе өсті және қазір 8,5% деңгейінде. Бірақ бұл шек емес: 11 ақпанда оның өсімін 9,5%-ға дейін көруіміз әбден мүмкін.
Соңғы рет Ресейде бұл мөлшерлеме 2017 жылдың мамырында болды, бірақ осы кезеңде реттеуші оны тұрақты түрде төмендетуді жалғастырды. 2014 жылдың желтоқсанында мөлшерлеме кейіннен өсумен 9,5%-ға дейін көтерілген жағдай байқалды.
Негізгі мөлшерлеменің артуына реттеушінің қабылданған стратегия бойынша 4%-дан аспауы тиіс инфляцияны еңсеруге ұмтылуы себеп болып отыр. Дегенмен, бағаның өсуі 2022 жылы рекордтарды бұзуды жалғастыруда: ақпанда инфляция алты жыл бұрынғы деңгейге жетті. «2021 жылдың желтоқсанында ол 8,4%-ды құрады, ал ақпанның басында ол 8,7%-ға көтерілді, сондықтан Орталық банк мөлшерлемені өзгеріссіз қалдыра алмайды», — дейді Univer Capital инвестициялық талдау және оқыту бөлімінің басшысы Андрей Верников. Инвестициялық компания. «Келесі отырыста бұл көрсеткіш 9,5%-ға дейін көтеріледі деп күтемін, ал наурыз-сәуірде тағы 0,5%-ға көтерілуі мүмкін».
Ресей Банкінде бағаны көтеруден басқа, бағаның өсуіне әсер етудің басқа құралы жоқ. Оның қаншалықты тиімді екені ашық сұрақ, өйткені біздің елдегі инфляция монетарлық емес сипатқа ие.
«Инфляцияның негізгі себебі — шикізат пен тауарларды жеткізудегі жаһандық үзілістер, сондай-ақ мүлдем барлық тауарлар бағасының өсуіне әкелген энергетикалық дағдарыс», — деп түсіндіреді Альпари МАК басшысының орынбасары Наталья Милчакова. — Ресейде инфляция қазір «импортталады», өйткені біз шикізатты экспорттай отырып, дайын өнімнің, әсіресе азық-түлік емес тауарлардың импортына тәуелдіміз». Сонымен қатар, Ресейде қаңтар әрқашан ең «инфляциялық» ай болды, өйткені осы уақытта жеміс-жидек пен көкөніс өнімдері үнемі қымбаттайды, деп еске алады сарапшы.
Ресей Банкінің шешімін нарық күтетіндіктен, рубль бағамының өзгеруі қазірдің өзінде баға белгілеулеріне енгізілген және көп өзгере қоюы екіталай. Милчакованың айтуынша, Ресей Федерациясының Орталық банкінің шешімінен кейін валюта бағамы бір доллар үшін 73,8-75 рубль және еуро үшін 84,5-86,5 рубль аралығында өзгеруі мүмкін.
Бірақ негізгі мөлшерлеме міндетті түрде несиелер мен депозиттер бойынша пайыздарға әсер етеді. «Қазір аймақтағы банктердегі рубль депозиттерінің орташа табыстылығы 9,5% құрайды», — деп атап өтті Андрей Верников. «Егер Орталық банк мөлшерлемені 1%-ға көтерсе, ол 1-2 айлық кешігумен 10,5%-ға дейін көтеріледі». «Банктердің пайыздық мөлшерлемелері Орталық банктің негізгі мөлшерлемесін несиелер үшін де, депозиттер үшін де тағы 1,5-2%-ға көтергеннен кейін өсуі мүмкін», — деп растайды Наталья Милчакова.
Пайыздық мөлшерлемелерді көтеру жинақтаушылар үшін жақсы, ал қарыз алушылар үшін, әсіресе үй сатып алу үшін ірі көлемде несие алатындар үшін жаман екені анық. Пандемияға қарсы қатаң шектеулер кезеңінде жеңілдетілген ипотека құрылыс индустриясының және тұтастай алғанда экономиканың дамуына үлкен қолдау көрсетті. Бағдарлама 2022 жылдың маусымына дейін ұзартылды, бірақ билік оның шарттарын ішінара өзгертті.
РФ Үкіметі жанындағы Қаржы университетінің банк ісі және қаржы нарықтары кафедрасының доценті Светлана Зубкованың айтуынша, халықтың нақты табыстарының жалпы төмендеуі және мөлшерлемелердің жоғарылауы кезінде ипотекалық несие нарығының баяулауы да байқауға болады.
Дегенмен, Ресей Банкінің статистикасы маусымнан қаңтарға дейінгі аралықта несиелеудің орташа мөлшерлемесі 7,31%-дан 7,81%-ға дейін өскеніне қарамастан, берілген ипотекалық несиелердің көлемі желтоқсанда өткен айлармен салыстырғанда 14-20%-ға өскенін көрсеткенімен, .
Қарқынның артуы құрылыс саласына әлдеқайда кейінірек, осы жылдың ортасына қарай кері әсерін тигізеді, бірақ ол сұраныстың маусымдық өсуімен және пандемияны жоюдың оң сценарийімен жағдайдың жақсаруымен өтелуі мүмкін. шектеулер, деп санайды сарапшы.