Доллар мен еуро біздің көз алдымызда алты айдан аз уақыт ішінде капиталды үнемдеудің сенімді тәсілінен «улы валютаға» айналды. Банктер олармен не істерін білмей, бірте-бірте шетел валютасындағы депозиттерден арылуға тырысып, қолайсыз жағдайдағы азаматтарды, теріс мөлшерлеме енгізу мүмкіндігі бар компанияларды қорқытуда. Бұл ретте «достық» Батыс еліміздің қаржы секторына қарсы жаңа санкцияларды енгізіп, әзірлеп жатыр. Осының аясында сарапшы топтар Ресей аумағында доллар мен еуро айналымына толық мораторий енгізу мәселесін байыпты талқылап жатыр. Мұндай сценарийдің шындығы және оның ел азаматтары үшін салдары туралы «МК» «IVA Partners» СК инвестициялық талдау және оқыту бөлімінің басшысы Андрей Верниковпен талқылады.

— Ресейлік банктердің еуропалық банктермен барлық операцияларына толық мораторий қою ықтималдығы қаншалықты жоғары және бұл ресейліктер үшін нені білдіреді?

— Толық тыйым салынады ма, жоқ па, бұл геосаясат, мен бұл жерде болжай алмаймын, бірақ мұндай нұсқаны ықтимал деп санаған жөн. Келіңіздер, фактілерге назар аударайық. ЕО қабылдаған Ресейге қарсы соңғы, алтыншы санкциялар пакеті тағы үш ресейлік және бір беларусь банкін SWIFT-тен ажыратуды қамтыды. Жұма күні, 15 шілдеде Еурокомиссия елімізге қарсы жаңа, қатарынан жетінші санкциялар пакетіне дауыс берді. Бір күн бұрын бұл мәселе талқыланып жатқанда Польша Сыртқы істер министрінің орынбасары Павел Яблонский ЕО санкцияларының жетінші пакеті барлық ресейлік банктерді SWIFT-тен ажыратуға да қатысты екенін айтты. Әзірге, көріп отырғанымыздай, Еуропалық комиссия бұған келіспеді. Бірақ жетінші санкциялар пакетінен кейін сегізінші, тоғызыншы және т.б. Әрбір жаңа тізімде еуропалықтар Ресейдің келесі үш-бес банкімен операцияларды шектесе де, бір жарым жылдан кейін бұл туралы ешкім айтпағанымен, іс жүзінде мораторий болады. Тіпті санкциялары бар пакеттер болмаса да, еуропалық бизнеске ұқсас операцияларға «бейресми тыйым» болуы мүмкін, оны ешкім Ресейден кетуге ресми түрде бұйрық бермеді, ал компаниялар оны алып кетті.

– Бұл ресейліктер үшін нені білдіреді – доллармен және еуромен кез келген операцияларға іс жүзінде мораторий? Шетелдік валютада шоттары бар салымшылар қалай әрекет етуі керек?

— Бір кеңес: ең нашар сценарийді күтпеңіз және улы валюталардан үнемдеуді алдын ала алыңыз. Егер барлық ресейлік банктерде операцияларға мораторий енгізілсе, онда олардың шетел валютасындағы депозиттерін шоттардан алу мүмкін болмайды. Сондықтан бәрін алдын ала өзіңіз алыңыз. Ең бастысы, мораторийде де емес. Неліктен бүгінгі күні улы валюталарды сатып алу белгісіз.

— Ресей Банкі 9 қыркүйекке дейін енгізген шектеулерге байланысты бұл тиімсіз және қиын деп айтқыңыз келе ме?

— Азаматтар 9 қыркүйекте валютаны алып кете ала ма, білмеймін. Орталық банк шектеулерді ұзарта алады. Бірақ бұл фактіге қарамастан, бүгінгі күні басқа себептермен валютаны сатып алу ақылға қонымсыз. 2022 жылы АҚШ-та инфляция 8-9% болуы мүмкін, еуроаймақта ол бір деңгейде, мүмкін одан да жоғары болуы мүмкін.

– Бұрын ең сенімді валюталар біздің көз алдымызда құнсыздануда: оларға инвестиция салу тиімсіз. Сіз бұл туралы айтып отырсыз ба?

Адамдар валютаны үш негізгі себеппен сатып алады. Біріншіден, жинақтарыңызды әртараптандыру үшін. Ұзақ уақыт бойы бұл мағынада доллар мен еуро сіздің қорларыңызды құнсызданудан қорғаудың жақсы тәсілі болды. Екіншіден, бұл валюта қажет болуы мүмкін шетелге сапарлар үшін. Үшіншіден, алыпсатарлық, яғни валюта бағамының айырмашылығымен ойнау үшін, бірақ бұл мақсатты доллар мен еуроға иелік ететін ресейліктердің аз бөлігі көздеді. Бүгінгі күні бұл себептердің бәрі маңызды емес. Бұл американдық және еуропалық валюталар арқылы жинақтарды арттыру жұмыс істемейді. Мысалы, депозит нарығында мен көрген опциялардың ең жақсысы: жылдық 4% дейін кірістілігі бар депозит. Дегенмен, бұл, ең алдымен, кейбір ерекше жағдайларда, айталық, көп мөлшерде немесе әдеттен тыс кезең үшін. Бірақ бұл депозитке, мысалы, еуроны орналастырып үлгерген ресейліктер де ұтылады.

— Неге?

– Еуроаймақта инфляция жыл соңына қарай шамамен 8 пайызды құрайды, тіпті одан да жоғары болады. Тиісінше, ресейліктер ақшасын алып, Еуропаға барғысы келгенде, олармен депозитке салғанға қарағанда аз тауарлар мен қызметтерді сатып ала алады. Біз нарықтағы ең жақсы ұсыныс туралы айтып отырмыз! Несиелік ұйымдардың көпшілігінде шетел валютасындағы депозиттердің шарттары қазір нашар және одан да нашарлайды. Ресейлік банктерде шетел валютасындағы өтімділік артық және шетел валютасында ақша табу құралдары жоқ. Салыстыру үшін, егер Ресейдегі ең ірі банкте өткен жылдың соңында шетел валютасындағы депозиттердің үлесі 20% болса, қазір ол 10% — екі есе аз. Банктер бүгінде валюталық депозиттерді қалай болса да тиімсіз етеді және көріп отырғаныңыздай, бұл тек Батыстың қысымы ғана емес. Мұнда және реттеушінің ұстанымы, АҚШ пен ЕО экономикасының жағдайы және басқа да факторлар.

– Сонда әлі күнге дейін жинақтарын тек рубльмен қалдырғысы келмейтін ресейліктер не істеу керек?

– Қазір юань қызық валютаға айналды. Бірақ Ресей билігі сол арқылы долларды реттеуге тырысқандықтан, оның біздегі бағасы тым жоғары. Дегенмен, юаньға тіпті осы формада инвестициялау осы кезеңде долларға қарағанда жақсы. Бұған қоса, сіз Қытайдағы инфляция АҚШ-қа қарағанда төмен екенін түсінуіңіз керек, бұл да қытай валютасының пайдасына дәлел. Бірақ, өкінішке орай, қазір кез келген валюта улы зат. Бүгінгі таңда жағдай қандай валютаны сатып алсаңыз да, ақша жоғалтуға болатындай дамып келеді.

«Тіпті юань да?»

— Егер сіз валюта бағамында ойнау үшін валюта сатып алсаңыз, оны қарастыруға болады. Алдағы уақытта юань 10%-ға көтерілуі мүмкін, себебі Азияға логистикалық жөндеу жүргізілуде. Юаньға сұраныс алыпсатарлықпен емес, экономикалық тетіктердің дамуымен артады. Біз мұны автомобиль өнеркәсібінен көріп отырмыз: Еуропадан бірнеше ай бойы жөнелтілмеген көптеген бөлшектер Қытай арқылы сатып алынады. Біз юаньға сұраныстың артатынын болжауға болады. Бірақ, меніңше, бұл валюта да ақырында инфляциядан жеңіліп қалады.

— Ақшаны қалай үнемдеуге болады?

Тарихи мысалдарды қарастырайық. Соңғы 100 жыл ішінде АҚШ-та акциялар ең жоғары табыс әкелді, одан кейін жылжымайтын мүлік екінші орында, ал облигациялар үшінші орында. Сондықтан, ұзақ мерзімді перспективада капиталды сақтап қалғысы келетіндер тізімдегі активтердің бірін сатып алуы керек, өйткені жоғары инфляция кезінде ақшаны қандай да бір валютада ұстау менің ойымша ақымақтық.