Ресейдегі ең ірі сауда алаңы «Мосбиржа» 15 тамыздан бастап шетелдік клиенттерге, сондай-ақ дос елдердің резидент еместеріне облигациялар нарығында мәмілелер жасауға мүмкіндік берді. Сондай-ақ конверсия процесі басталады: Ресей Банкі депозитарлық қолхаттарды отандық компаниялардың акцияларына автоматты түрде айырбастауды бастайды. Жалпы, арнайы операция басталғаннан кейін бірден қабылданған қатаң тыйым салу шараларынан кейін шетелдік инвесторлар Ресей қор биржасына қайта оралуда. Олардың достасқан елдердің өкілдеріне Мәскеу биржасына кіруге әлі де тыйым салынған.
Мосбиржа соңғы алты айдағы оқиғалардан қатты зардап шекті. Арнайы операция басталғаннан кейін сайт бір айға жуық сауданы 23 наурызға дейін тоқтатты. Бірақ осы күннен кейін де шетелдіктер ресейлік қор нарығында сауда жасау мүмкіндігіне ие болмады. Тыйым Батыс жариялаған санкцияларға жауап ретінде үкіметтің шараларының бірі ретінде енгізілді, оның ең қатал түрі Ресей банкінің алтын-валюта қорының жартысын мұздату болды. Сол сәтте барлық шетелдік инвесторлар ыстық қолдың астында қалды. Содан кейін билік көзқарасты өзгертіп, «достықты» «достықтан» ажыратуды шешті. Бүгінде Мәскеу биржасына кіруге бұйрық алған достықты емес елдер тізімінде 48 мемлекет бар.
Сарапшылар инвесторлардың қолжетімділігі қашан толық қалпына келетінін болжаудан бас тартады, өйткені Мәскеу биржасы шын мәнінде геосаясаттың кепілінде. Дегенмен, 15 тамыздан бастап достық елдерден келген шетелдіктер мен түпкілікті бенефициарлары Ресей азаматтары немесе компаниялары болып табылатын компаниялар облигациялар нарығында жұмыс істей алады. «Облигациялар нарығына қол жеткізу кезінде резидент емес клиенттер анықталатынын ескере отырып, нарықта күшті өзгерістерді күтуге болмайды», — деп болжайды BitRiver қаржы талдаушысы Владислав Антонов мұндай қадамның салдарын. Шілде айының басында федералдық несиелік облигациялар сегментіндегі резидент еместердің үлесі 17,6% құрады, бұл сарапшының пікірінше, жалпы көлемдегі айтарлықтай үлкен үлес.
«Мен резидент еместерден айтарлықтай сатып алуды күтпеймін», — деп жалғастырады әңгімені Freedom Finance Global аналитикалық департаменті директорының орынбасары Георгий Ващенко. «Облигациялар нарығы әрқашан олар үшін акцияларға қарағанда аз қызықты болды». Қазір ресейлік облигациялардың кірістілігі, мысалы, рубль мен теңгенің салыстырмалы динамикасының аясында қазақстандық эмитенттердің ұқсас бағалы қағаздарынан 3-4%-ға төмен, сондықтан рубльдік облигацияларға да қызығушылық күтуге болмайды, деп санайды сарапшы.
Мәскеу биржасында құмарлықтар басқа құбылысқа байланысты өршуі мүмкін: 15 тамыздан бастап «айырбастау» басталады. Бұл Ресей Федерациясының Орталық банкі ресейлік депозитарийлерде есепке алынған депозитарлық қолхаттарды акцияларға айырбастау үшін бастаған процестің атауы. Процедура қысқа мерзімде жүзеге асырылады және депозитарлық қолхаттардың иелеріне айналымында шектелмеген ресейлік эмитенттік компаниялардың акцияларын мүмкіндігінше тезірек алуға мүмкіндік береді. Ал олар алған акцияларын Мәскеу биржасында еріксіз сатады. Инвестициялық банкир Евгений Коганның айтуынша, бұл жерде жағымсыз сценарий мүмкін. Шетелдіктер өз акцияларын сата алады. Олардың сата алатын жалпы көлемі 152,3 миллиард рубльді құрайды, бұл эмитент компанияларының жалпы капиталдандыруының 1,1% құрайды. Ал наурыздағы сауда-саттық қайта жанданғаннан кейін Мәскеу биржасының индексінен акциялар бойынша сауданың орташа көлемі 35,5 миллиард рубльді құрайды. «Әрбір жағдайда максималды сатылым айтарлықтай болуы мүмкін», — деп санайды Коган. «Бірақ егер резидент еместер барлық қол жетімді көлемді бірден сатуды шешсе, бұл баға белгілеріне теріс әсер етуі мүмкін». Нәтижесінде ІТ, энергетика және банк секторларындағы ірі отандық компаниялардың акциялары шабуылға ұшырауы мүмкін (акция бағасының төмендеуі қаупі).
Жеке сұрақ: шетелдіктердің саудаға қол жеткізуі рубль бағамына қалай әсер етеді? Сарапшылардың көпшілігі егер рубль әлсіресе, бұл Мәскеу биржасында резидент еместердің ақша ағынына байланысты емес деп санайды. «Доллардың айырбас бағамы шетел инвестицияларының ағынынан емес, елдің шетелге жанармайдың азайып бара жатқанына қарамастан, бюджеттің мұнай-газ секторынан түсетін рубльге мұқтаждығына байланысты өседі», — дейді маман Георгий. Финмир базарындағы халықаралық қаржы нарықтарында.Свирин. «Және бәрі рубльдің жақын арада құнсызданатынына дайын: бұл тек тамыз бойы бір долларға 60 рубльге бекітілгені ғана емес». Әдетте мұндай «төбеден» кейін ұлттық валютаның күрт құнсыздануы орын алады, деп ескертеді сарапшы.