России предсказаны шесть важнейших экономических событий в 2023 году
Наступающий 2023 год, который согласно китайскому календарю является годом Кролика, будет, судя по текущей геополитической и геоэкономической обстановке, вовсе не «белым и пушистым». И есть большой шанс, что не только Россия и Китай, но и весь мир станут жить в наступающем году в эпоху великих перемен. Мы не исключаем, что в новом году может произойти шесть экономических событий, которые еще несколько лет назад представлялись фантастическими.
1. Инфляция в России не уложится в 5–7%. На мой взгляд, в следующем году инфляция потребительских цен в РФ будет однозначно ниже, чем в 2022-м, но официальные прогнозы властей о том, что она замедлится до 5–7% в год, могут оказаться слишком оптимистичными. Так, в последний месяц 2022 года, после повышения тарифов ЖКХ на 9%, инфляция резко рванула вверх, и если в ноябре, по данным Росстата, она понизилась до 11,98%, то в середине декабря составляла уже 12,65%. Скорее всего, в январе и феврале можно будет ожидать кратковременного подъема инфляции, а о ее устойчивом снижении — говорить не ранее второго полугодия 2023 года, когда, во-первых, станет работать фактор сезонного снижения цен, а во-вторых, фактор повышения тарифов ЖКХ уже будет учтен рынком. Конечно, при условии, что в мире не произойдет нового нарушения глобальных цепочек поставок сырья и товаров, способных вызвать очередной виток цен. По нашему прогнозу, инфляция по итогам 2023 года отклонится от официального прогноза в сторону повышения, но не слишком сильно: мы ожидаем рост потребительских цен по итогам года в рамках 6–8%.
2. Доллар будет по 100 рублей… или по 50. Курс доллара к рублю в уходящем 2022 году испытывал очень резкие колебания. Если в марте — наиболее тяжелом месяце года для российской экономики — «американец» превысил 143 рубля, то летом, когда оказалось, что экономика РФ выстояла под ударами санкций, он опускался до 55 рублей. Поскольку геополитические и санкционные риски по-прежнему остаются на повестке дня, в наступающем году подобные колебания, которые еще несколько лет назад казались невозможными, теперь выглядят вполне реальными. К росту доллара до 100 рублей могут привести, скорее всего, нерыночные факторы, причем не обязательно геополитика. Например, Всемирная организация здравоохранения выразила недавно обеспокоенность ростом заболеваемости коронавирусом в Китае уже после смягчения антиковидных ограничений. А если нефть рухнет ниже $40 за баррель, особенно в условиях санкций против России, курс доллара в 100 рублей станет вопросом очень непродолжительного времени.
Но не всё может складываться так ужасно: если по такому сценарию мировая экономика не пойдет, нефть, наоборот, будет дорожать, а ЦБ РФ не станет отменять полностью валютные ограничения, вполне возможен обратный сценарий — достаточно быстрое укрепление перепроданной российской валюты. И тогда доллар может свалиться до тех минимумов в 50 руб., о которых, казалось бы, все забыли с 2014 года. Но такие сценарии мы рассматриваем как крайность — гораздо более вероятно, что в 2023 году в среднем доллар, при сохранении текущей геополитической обстановки и санкций, будет колебаться в рамках 65–75 руб.
3. Нефть может вернуться на $100 за баррель. Мы полагаем, что «потолок цен» на российскую нефть, который в декабре 2022 года не оправдал ожиданий, все-таки принесет отдачу в виде роста цен уже в 2023 году, после того, как в третьей декаде января закончится разрешенный Евросоюзом переходный период, и Россия сократит добычу и экспорт нефти. По нашим прогнозам, в наступающем году добыча нефти в РФ сократится от 400 тыс. до 1,5 млн б/с. В целом поставки нефти в мире в 2023 году, как прогнозируют в Международном энергетическом агентстве, могут вырасти на 1–1,1 млн б/с, в то время как спрос на нефть увеличится на 2 млн б/с, так что дефицит нефти в следующем году будет вполне реален. Притом, что ОПЕК прогнозирует возвращение мирового рынка к дефициту нефти в 2023 году, вполне реально, что цена нефти снова в 1-м квартале вернется на уровень $100 за баррель и, возможно, даже превысит эту отметку. Инвестбанк Goldman Sachs прогнозирует, что в наступающем году сырьевые рынки, и прежде всего рынок нефти, столкнутся с серьезными последствиями недостаточных инвестиций в эти отрасли.
Конечно, геополитика или такие факторы, как, например, коронавирус, способны породить ограничения для экономик отдельных стран. Но мы считаем, что тенденция нефтяного рынка к росту цен на фоне сохраняющегося высокого спроса и ограниченного предложения будет сохраняться и в 2023 году.
4. Китай и Саудовская Аравия откажутся от поставки нефти за доллары. Саммит Китая и ближневосточных арабских государств, состоявшийся в Саудовской Аравии в декабре 2022 года, возможно, станет отправной точкой для отказа саудитов от доллара в расчетах с Пекином за поставки нефти. Напомним, что после мирового энергетического кризиса 1973–1974 годов, когда страны ОПЕК ввели эмбарго против стран Запада, «нефтяная война» завершилась компромиссным решением, в соответствии с которым Саудовская Аравия начала продавать нефть своим покупателям только за доллары, что и обеспечило на достаточно длительное время в XX веке бесконфликтные отношения США с ближневосточными странами. Но в XXI веке ситуация изменилась: появился ОПЕК+, а США из нетто-импортера нефти превратились в крупнейшего экспортера. Да и в политике отношения между Вашингтоном и ближневосточными странами в последние несколько лет заметно ухудшились, а отношения Эр-Рияда и Пекина, наоборот, сильно укрепились. Даже американские СМИ пишут о том, что у Саудовской Аравии появились серьезные мотивы для отказа от поставок нефти за доллары. И не только политические, но и финансовые, поскольку востребованность юаня как мировой резервной валюты в 2022 году резко возросла по мере увеличения рисков долларовых операций.
Возможно, что в 2023 году полного отказа Саудовской Аравии от доллара в расчетах с КНР не произойдет, но, скорее всего, Эр-Рияд может начать экспортировать нефть в Китай с расчетами как в долларах, так и в национальных валютах (подобно тому, как, например, Россия уже поставляет нефть Индии и ряду других покупателей).
5. У стран БРИКС появится собственная валюта. Президент России Владимир Путин еще летом 2022 года на форуме стран БРИКС заявил о том, что страны совместно ведут работу над созданием собственной валюты, основанной на «корзине» валют входящих в группу пяти государств. Блокировка половины золотовалютных резервов России в 2022-м очень сильно мотивировала развивающиеся страны диверсифицировать как золотовалютные резервы, так и международные расчеты, постепенно отказываясь от доллара и евро. В рамках БРИКС двусторонние расчеты между некоторыми странами уже давно осуществляются в национальных валютах; доля юаня в расчетах между Китаем и его партнерами по БРИКС значительно возросла. Так, РФ и КНР уже почти 30% взаимных расчетов осуществляют в юанях, свыше 20% расчетов между Россией и Индией осуществляются в национальных валютах.
Для того чтобы полностью обезопасить и упростить платежи и расчеты за экспортно-импортные операции внутри БРИКС, вполне логичным было бы создание собственной наднациональной валюты, и мы не исключаем, что этот проект может быть запущен уже в 2023 году — хотя бы как пилотный. Кстати, новая валюта может быть выпущена в цифровой форме. Тогда можно было бы с уверенностью утверждать, что странам, входящим в группу БРИКС, не опасны никакие ограничения, и товарооборот между ними будет только расти. Кроме того, вполне реально, что новая наднациональная валюта в ближайшие годы приведет к расширению группы БРИКС: к ней могут присоединиться Турция, Аргентина и даже Саудовская Аравия.
6. В России начнут бурно развиваться цифровые финансовые активы. Мы считаем, что 2023 год для РФ станет годом цифровых финансовых активов. Уже в 2022-м российские профессиональные участники финансовых рынков обращались в ЦБ РФ с предложениями разрешить выпуск и обращение на биржах цифровых активов, обеспеченных полезными ископаемыми и недвижимостью. В начале года Госдума обсудит законопроект о майнинге, который ждут многие профучастники финансовых рынков. По крайней мере, этим рынкам требуются новые и современные инвестиционные идеи. Также на повестку дня выходит вопрос о новых безопасных активах для обращения на бирже, в том числе — защищенных от санкций, чтобы не повторялась ситуация, когда в российских депозитариях, против которых ввели санкции, были заблокированы акции иностранных эмитентов, принадлежащие простым инвесторам.
Кроме того, Банк России заявлял о планах начать весной 2023 года тестирование платформы цифрового рубля на реальных клиентах и в реальных финансовых операциях. По крайней мере, успешные прецеденты внедрения государственных цифровых валют уже имеются — например, в КНР цифровой юань, выпущенный Народным банком Китая, достаточно широко применяется как платежно-расчетная единица внутри страны. Развитие новейших технологий и вопросы безопасности могут весьма сильно мотивировать Россию к более массовому внедрению цифровых финансовых активов.
Вопрос-ответ
Какие основные макроэкономические сюрпризы может принести 2023 год в России в отношении инфляции и валютного курса?
По теме статьи, инфляция в 2023 году ожидается выше официального прогноза и может составить примерно 6–8% по итогам года. В январе–феврале возможен кратковременный подъем инфляции из-за сезонных факторов и обновления тарифов ЖКХ. Курс доллара к рублю способен колебаться в диапазоне 65–75 рублей на средний год, хотя возможны крайние сценарии 50 или 100 рублей при значительных шоках, например, нарушениях глобальных цепочек поставок или резком изменении цен на нефть.
Какие факторы могут повлиять на цену нефти и как это отразится на экономиках РФ и мире?
Основные драйверы — баланс спроса и предложения, санкции против России, добыча ЕС и страны ОПЕК+, а также динамика глобального спроса. В 2023 году ожидается дефицит нефти на рынке из-за сокращения добычи в РФ и роста спроса, что может привести к возвращению цен к отметке около $100 за баррель в первом квартале и выше в дальнейшем. Это поддержит нефтяные рынки, но усилит давление на инфляцию в импортирующих странах и на бюджетные показатели России.
Каковы шансы и последствия отказа Китая и Саудовской Аравии от долларовых расчетов за нефть?
Согласно материалу, встреча в Саудовской Аравии может запустить процесс отказа от доллара в расчетах за поставки нефти между Китаем и арабскими странами. Это потенциально может снизить долларовую зависимость мировой энергетики и повысить риски колебаний цен на нефть и валютные рынки. Однако на практике переход потребует длительного периода для формирования альтернативных механизмов платежей и резервирования, и влияние на доллар будет зависеть от масштаба внедрения и доверия к новым системам расчетов.
