Өтіп бара жатқан жыл көптеген жеке инвесторлардың көңілін қалдырды. Сенімділік пен кірістілік арасындағы тепе-теңдікті табуға мүмкіндік беретін қаржы құралдары аз болды. Келесі жылы қандай инвестициялар жинақтарды инфляциядан сақтауға көмектеседі және қандай активтерден аулақ болу керек?

Өткен жылы ресейлік инвесторларға ең басты соққыға Батыстың санкциялары мен геосаяси тәуекелдер себеп болды. Өкінішке орай, ресейлік қаржы нарығы, әсіресе қор секторы, мүмкін, батыстық санкциялар әрекет ететін отандық экономиканың жалғыз сегменті. Ал жұмыс, өкінішке орай, жақсы. Бұл факторға 2022 жылғы әлемдегі күрделі экономикалық сурет қосылғанымен.

Дүние жүзінде ақша-несие саясатының қатаңдауы әлемдік резервтік валюталарда көрсетілген мемлекеттік облигациялардың кірістілігін арттырды. Бірақ ресейліктер үшін шетел валютасындағы шетелдік бағалы қағаздарға инвестиция биылғы жылы іс жүзінде қолжетімсіз болды.

Валюталық шектеулер рубльді нығайту үшін дәл жұмыс істеді, сондықтан рубль депозиттері мен рубльдік федералдық қарыз облигацияларының (OFZ) иелерінің жолы болды. Сонымен қатар, 2022 жылдың ақпан айының соңында Ресей Федерациясының Орталық банкінің негізгі пайыздық мөлшерлемесінің күрт өсуі және оның кейіннен біртіндеп төмендеуі рубль депозиттері мен рубльдік облигациялар бойынша жақсы кірісті қамтамасыз етті. Осылайша, ұзақ мерзімді рубль OFZs 2022 жылы орташа есеппен жылына 8-10% кірісті қамтамасыз ете алады. Бұл сенімді және тиімді (инфляциядан аз болса да), шығынды түзету тәуекелдері төмен.

Сондай-ақ өте жақын өтеу мерзімі бар және осы жылы облигацияларды мерзімінен бұрын өтеуге ұсыну мүмкіндігі бар «екінші деңгейдегі» рубльмен номинацияланған корпоративтік облигациялар бойынша салыстырмалы түрде жақсы ақша табуға болады (әрине, инфляциядан жоғары емес). жылдан кейін. Ірі корпоративтік эмитенттердің кейбір облигацияларында тәуекелге баруға және жылдық 12-18% кірісті алуға болады. Бірақ бұл тәуекелді инвестициялар болды, өйткені қаржылық жағдайдың нашарлау қаупі осы жылы корпоративтік эмитенттердің барлығына дерлік төніп тұр. «Бірінші эшелонда», мысалы, МТС немесе ірі банктер сияқты компаниялардың облигацияларында рубльмен жылына 5-9% табыс табуға болады, бұл дағдарыс кезеңі үшін жаман емес.

Бірақ егер сіз банкте бір жыл бойы рубль депозитін сақтасаңыз, онда ол сізге жылына 6-7% -дан артық әкелмейді. Ерекшелік екінші тоқсан болды, ол үш айға жылдық 18-20% мөлшерінде сенімді банкке үлкен соманы қоюға болады. Бірақ доллармен есептегенде, сіздің салымыңыз құнсызданбайды – рубль биыл долларға қатысты 16%-ға қымбаттап, әлемдегі ең тиімді валюта болды.

Биыл жаңа ғимаратта өткен жылы сатып алынған тұрғын үйді сатқан мәскеуліктер жылына 10%-ға дейін табыс таба алады, бұл ресми инфляциядан аз. Ал «екінші» бір шаршы метрге көтерілген бағалар сізге кем дегенде 5% табыстылық береді.

Жабық жылжымайтын мүлік пай қорларына салынған инвестиция жылдық 8-10% дивиденд кірісін әкелуі мүмкін. Бірақ акцияларды инвестициялайтын индекстік инвестициялық қорларға инвестициялау сәтсіз болар еді — Мәскеу биржасында индекс биылғы жылы 42% -ға құлдырады. Тиісінше, акцияларды инвестициялайтын пайлық қорларға салынған инвестициялар сізге көп табыс әкелмейді (және бұл инвестицияларда әлі шығынға ұшырамағаныңыз жақсы). Екінші жағынан, облигациялық пай қорлары оң аумақта болды, рубльмен жылына 9-11% табыс табуға болатын еді, бірақ егер сіз OFZ сатып алсаңыз, дәл осындай кірісті ала аласыз.

Қор нарығының көңілін қалдырды. Кейбір бағалы қағаздарда дивидендтер бойынша ғана табыс табу мүмкін болды. Осыған орай, жеңімпаздар болып «Газпром» акционерлері жазда алмаған эмитент уәде еткен дивидендті жылдың екінші жартыжылдығында алды.

Келесі жылы, біздің ойымызша, сенімді банктердегі OFZ инвестициялары мен рубль депозиттері өзекті болып қалады. Кем дегенде, көп тәуекелге баруға дайын емес инвесторлар үшін. Бірақ кейбір банктерде қолайлы «маусымдық» пайыздық мөлшерлемелер әрекет етіп тұрғанда, депозитті осы жылдың соңына дейін ашқан дұрыс. Келесі жылы инфляция биылғыдан айтарлықтай төмен болады деп күтілуде. Негізгі мөлшерлеме төмендейді, бұл депозиттер бойынша пайыздар мен облигациялар бойынша кірістілік төмендейді дегенді білдіреді.

Әзірге пайлық қорларға инвестиция салмағаныңыз жөн. Жылжымайтын мүліктің жабық инвестициялық қорлары ұзақ мерзімді консервативті инвестор үшін өзекті болып қала береді. Ірі қалалар мен агломерациялардың тұрғындары үшін жылжымайтын мүлік секторында қоймалық жылжымайтын мүлікке назар аударуға болады. Сірә, жазда және жылдың екінші жартысында қойма алаңын алу және оны жалға беру қайтадан тиімді болуы мүмкін, өйткені Ресейден кеткен батыс компанияларының орнын ресейлік және азиялық бәсекелестер алады.

Ірі қалаларда тұрғын үйді жалға беру де өзекті болмақ. Бірақ бірден емес шығар. Өйткені, жалпы Ресейде азаматтардың нақты табыстары 2020 жылдың деңгейіне дейін төмендеді. Бұл бірінші жартыжылдықта жалға берілетін баспанаға сұраныс ең жоғары болмауы мүмкін дегенді білдіреді.

Жеке инвестор үшін ең жақсы нұсқа, біздің ойымызша, ресейлік «көк чиптердің» «дивидендтік» акцияларын тікелей сатып алу болып табылады. Білікті инвесторлардың екінші деңгейлі акцияларға да назар аударуы орынды. Олар көбінесе экономика тұрақтанған кезде бірінші болып өседі. Қызықты инвестициялық идея пайда болған қағаздар әсіресе қызықты болады.

Алтын мен күмістің бағасы биылғы жылы іс жүзінде өзгеріссіз қалды, дегенмен күміс алтыннан сәл жоғары көтерілді. Бірақ келесі жылы бұл активтер Батыс экономикасының ықтимал құлдырауы кезінде қорғаныс активтері ретінде маңыздырақ және тиімдірек болады деп күтуге болады.

Инвесторлардың барлық топтарына жалпы кеңес: сіз өзіңіздің қаражатыңызды инвестициялаудың қандай нұсқаларын таңдасаңыз да, рубльдегі қолма-қол ақшаның болуымен инвестицияңызды әртараптандыруыңыз керек. Қарапайым тілмен айтқанда, егер сіз акцияларға немесе корпоративтік облигацияларға инвестициялаған болсаңыз, сенімді банкте жинағыңыздың кем дегенде үштен бірін рубльмен сақтаңыз. Егер сіз шетел валютасындағы жинаққа қызығушылық танытсаңыз, онда бұл жерде ең жақсы мүмкіндік — ЕАЭО елдеріндегі сенімді банктердің бірінде шетел валютасындағы депозитті сақтау.